Colomer, Marcelo; Almeida, Edmar de
UFRJ
Este artigo busca analisar os principais condicionantes da estrutura de financiamento sobre a decisão de investimento das empresas de distribuição de gás natural. Assim, a primeira secção irá descrever sucintamente as principais teorias econômicas sobre a determinação da estrutura ótima de financiamento, dando ênfase à teoria do risco financeiro crescente. Posteriormente, busca-se uma análise do balanço das principais empresas do setor, com a finalidade de determinar o nível de endividamento das empresas de distribuição de gás natural. A constatação de que tais empresas apresentam baixos índices de endividamento quando comparado com sua geração de caixa (medida pelo EBTIDA) e de que há uma considerável diferença quanto ao nível de endividamento entre as empresas privadas e estatais mostra que existem obstáculos além da estrutura financeira das empresas ao financiamento de seus investimentos.
Assim, a última parte do artigo se propõe a tentar levantar os principais obstáculos ao investimento nas redes de infra-estrutura.
